肝素概念横空出世 A股产业链机会几何?

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肝素概念横空出世 A股产业链机会几何? play 肝素原料药概念股持续井喷丨板块牛熊榜

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  原标题:肝素概念横空出世,A股产业链机会几何丨行业风口

  近日,肝素概念横空出世。继昨日强势表现,8月7日,在大盘低迷之际,肝素概念依旧逆势大涨,常山药业(维权)、海普瑞千红制药开盘涨停。

  媒体报道,为应对新型冠状病毒疫情大流行,美国政府正在探索替代方法来确保医疗用品和成品药品的供给。美国生物医学高级研究与开发局(BARDA)更新发布了原料药采购招标书,将采购36种原料药,如强力霉素、左氧氟沙星、万古霉素和肝素,其中肝素要求5年中提供45.6万亿单位。

  抗凝血药物肝素

  肝素是一种大分子高度硫酸化线性多糖,无法人工合成。具有强大的抗凝血效果,被广泛应用于心脑血管手术、关节置换、透析等各类手术和治疗中,是临床首选抗凝血药物。

  国际期刊《EMI》3月20日在线发表研究论文《Hypothesis for potential pathogenesis of SARS-CoV-2 infection——a review of immune changes in patients with viral pneumonia》,据论文作者北京协和医院感染内科李太生教授介绍,提高患者免疫功能和降低炎症因子风暴,是治疗新冠重症患者的两大关键环节。在临床中观察到,新冠重症患者可发生弥散性血管内凝血。因此提出静脉注射人免疫球蛋白联合低分子肝素抗凝的治疗方案。

  常山药业今年3月也在回复投资者提问时表示,低分子量肝素皮下注射可以用于新型肺炎患者的血栓预防和治疗。

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  中国是目前肝素原料最主要产出地

  国盛证券研报指出,生猪主要产自于中国、欧盟和美国。由于欧美地区最先开始使用肝素制剂产品,同时生猪规范化养殖和集中屠宰率极高,导致目前欧美地区80-90%的小肠资源已经完全用于提取肝素原料。

  而中国市场作为肝素原料供应的后起之秀,目前已逐渐成为全球肝素原料供应的主要增量,肝素原料供应占全球需求量的50%左右。

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  机构解析肝素产业链

  国盛证券认为,肝素产业链从健康生猪小肠起始,首先由猪小肠粘膜提取肝素粗品,之后,由肝素原料生产企业加工成为标准肝素原料及低分子肝素原料(主要为Sanofi、Pfizer、Bioibérica、Opocrin、海普瑞、健友股份等高品质肝素原料生产企业),最终由下游肝素注射剂生产企业灌装成为低分子肝素/标准肝素注射剂(主要为Sanofi、Pfizer、Aspen/GSK、Fresenius Kabi、Sandoz、Teva等跨国制药企业)。

肝素概念横空出世 A股产业链机会几何?

  该机构认为,由于肝素的特殊性质,肝素产业链是成长型行业而周期性行业,更确切的说法应该是一个长期成长性的行业遇到了事件周期性加持,随着全球范围内肝素供需失衡的加剧,肝素的资源品属性逐步增强,同时也将迎来全球产业链的重构,拥有肝素原料制剂一体化优势的企业将持续受益。目前国内主要的肝素原料生产企业包括海普瑞、健友股份、东诚药业、千红制药、常山药业、青岛九龙、东营天东、山东辰中等企业(前五家为上市公司)。

  中邮证券微信公号指出,从供给端来看,2019年8月以来,非洲猪瘟疫情导致国内生猪出栏大幅减少,肝素粗品供应收紧。目前国内生猪产能尚未完全恢复,猪价传导到肝素粗品价格一般需要6-8个月,因此预计2020年肝素粗品价格将维持在历史较高水平上。落脚到A股市场,供需格局紧张使得肝素原料药价格持续上涨,概念股显著受益。而国内肝素类原料药市场集中度较高,前五大企业出口占比超过40%,其中海普瑞是国内最大的肝素原料药生产企业,在全球市场具备较高的话语权,且抗风险能力更强,预计将最大受益。

  兴业证券指出,4月份肝素出口均价9256.96美元/千克,同比增长40.57%,环比下降7.72%。肝素未来供给量增长有限,而下游产品需求一直稳定增长,叠加非洲猪瘟疫情影响,预计肝素原料药未来有望迎来价格上涨期。

  异军突起的肝素概念股

  具体到个股,我国肝素领域龙头企业中,海普瑞在肝素领域、大分子药物CDMO领域和创新药开发领域拥有全球业务,主要产品和服务包括肝素钠原料药,依诺肝素钠原料药和依诺肝素钠制剂。海普瑞2019年肝素销量为5.56万亿单位。

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  海普瑞昨日强势涨停,早盘一度涨停,三个交易日累计涨约20%。

  财报显示,2019年,海普瑞肝素钠以及低分子肝素钠原料药占营业收入的比重为49%。今年一季度海普瑞营收同比增长37.06%,对于业绩变动原因,公司表示,报告期内肝素钠及依诺原料药销售单价同比上涨以及制剂的销售数量同比增加所致。

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  板块的另一强势股健友股份今日股价一度触及60元/股,再创新高。天眼查数据显示,健友股份主要生产肝素钠、低分子肝素系列产品,产销量名列全国前茅,其中肝素钠产量占全球20%左右,是国内少数同时通过美国FDA和欧盟EDQM认证的肝素原料药生产企业之一。2017年7月19日,健友股份A股上市,发行价格为7.21元,4年来股价累计涨幅近10倍。

  此前,健友股份披露半年报,2020年上半年,公司实现营业收入139,582.06万元,实现净利润40,682.22万元,同比分别增长18.64%、40.67%。

  在火热的情绪下面,亦有公司提示风险。二连板常山药业昨晚发布股票异动公告称,公司关注到市场有关于美国政府正在储备可用于在未来大流行或国家紧急情况下用于生产基本药品的原料药的市场传闻。公司肝素原料药主要出口区域为欧洲、 亚洲等地区,目前未向美国直接出口肝素原料药。

  天眼查显示,常山药业的主营业务为肝素系列产品的研发、生产和销售。

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责任编辑:张熠